En principe non car pour qu’il y ait création monétaire, il faudrait qu’il y ait prêt direct de la banque centrale aux États. Or, les déficits publics sont financés par émission d’emprunts sur les marchés obligataires qui sont souscrits par des banques et des investisseurs, qui eux-mêmes « recyclent » de l’argent préexistant.
Par l’intermédiaire des programmes mis en place, la BCE intervient au deuxième niveau :
- Soit en rachetant ces titres sur le marché « secondaire ».
- Soit en acceptant de refinancer les banques qui apportent ces titres en garantie.
Le rachat des titres de la dette publique sur le marché secondaire ainsi que le refinancement des banques se traduit par … Lire l’article
